Klarsen : Flash Activité 3ème trimestre 2025

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Présentation de Klarsen

Acteur du marketing digital et fournisseur de base de données qualifiées, Klarsen (ex-ConcoursMania puis Actiplay) a connu une histoire mouvementée. Aujourd’hui, l’entreprise de plus de 6 M€ de chiffre d’affaires, compte une vingtaine de salariés et a repris le chemin de la croissance après un changement de dirigeant et une acquisition structurante en 2023 (ITL/DAFI).

Le groupe dispose ainsi d’actifs stratégiques différenciants : base de données qualifiées de 43 millions de profils (dont 7 propriétaires), ERP reconnu sur la vente à distance, agence marketing repensée (K-ID).

Chiffre d’affaires +10%, marge brute tenue

Le groupe annonce un chiffre d’affaires de 1,49 M€ au T3 en hausse de 10% porté par le pôle « Location & Traitement Data » (91% du CA). Sur 9 mois, le chiffre d’affaires atteint 4,2 M€ (-9% après un 1^er semestre en recul de 17% dû à un effet de base défavorable).

Le management indique que la marge brute analytique est significative : elle atteint 571 K€ soit 39% du CA au T3 et 87% du niveau réalisé au S2 de 2024.

Perspectives de redressement confirmées

Le management évoque l’attentisme de fin d’année et se montre prudent. L’objectif d’un chiffre d’affaires annuel « orienté » vers un niveau comparable à celui de 2024 nous incite à ajuster en baisse notre prévision (-0,5% vs +3% précédemment) avec une cible de 6,1 M€.

Parallèlement, le mangement confirme un redressement de résultat (taux d’EBE >5% contre <0 en 2024) en intégrant la tendance observée sur la marge brute et les économies réalisées au S2 sur les coûts opérationnels. Nous visons désormais un résultat net supérieur à 0,1 M€ (0,3 M€ précédemment).

Situation financière en voie de restauration

En termes de situation financière, sans évolution sur le litige PADAM en cours, la tension sur la trésorerie 2025 s’est un peu desserrée avec à la fois la mise en place d’un affacturage et surtout l’augmentation de capital réalisée fin novembre : +317 k€ et émission de 317k titres à 1 €. Rappelons que le 1^er actionnaire, Oliver Cornelis, et le PDG ont souscrit à hauteur de 150 k€ et 50 k€.

Par ailleurs, cette amélioration serait confortée par l’exercice des BSA P et BSA O sur 2026 soit un apport de 0,9 M€ (prix d’exercice respectifs de 0,63€ et 1 €).

Fair value ajustée

La restauration en cours de la situation financière est une étape clé et s’accompagne d’une exécution opérationnelle globalement en phase avec les attentes malgré une conjoncture compliquée.  Nous ajustons notre Fair Value à 1,2 € (1,35 précédemment) sur la base de nos nouvelles estimations et des émissions de titres.