Annonce d’une augmentation de capital
- CHAMPEIL
- 22 sept.
- 2 min de lecture
Présentation de Klarsen
Acteur du marketing digital et fournisseur de base de données qualifiées, Klarsen (ex-ConcoursMania puis Actiplay) a connu une histoire mouvementée. Aujourd’hui, l’entreprise de 6,15 M€ de chiffre d’affaires, compte une vingtaine de salariés et a repris le chemin de la croissance après un changement de dirigeant et une acquisition structurante en 2023 (ITL/DAFI).
Le groupe dispose ainsi d’actifs stratégiques différenciants : base de données qualifiées de 43 millions de profils (dont 7 propriétaires), ERP reconnu sur la vente à distance, agence marketing repensée (K-ID).
Un renforcement des fonds propres en plusieurs étapes
Face à la nécessité de conforter la situation financière du groupe, financer le BFR et également d’envisager des acquisitions, Klarsen annonce un renforcement de ses fonds propres en deux temps (les modalités définitives seront précisées post-AGE) :
· Emission d’ABSA avec DPS :
o Emission d’actions nouvelles à 1,1 € par action pour un produit brut compris entre 250 et 500 k€ ;
o Attribution de BSA P (2 BSA P pour 1 action, prix d’exercice 0,7 €), exerçables jusqu’au 30/06/2026
· Attribution gratuite de BSA autonomes (1 BSA O pour 7 actions, prix d’exercice 1,1€), exerçables jusqu’au 31/12/2026.
L’impact en considérant une émission initiale de 405 k€ actions serait :
· Un produit complémentaire d’exercice des BSA P de 515 k€ et un produit des BSA O de 579 k€ soit au total un renforcement de 1,5M€ des fonds propres
· Une élévation du nombre d’actions à 4,94 millions (+49% en cas d’exercice de la totalité)
· Un prix unitaire moyen sur l’ABSA de 0,83 € correspondant à une décote de 5,6% sur les 20 derniers jours de bourse
· Un abaissement de 11% de notre Fair Value à 1,2 € par action après exercice de l’ensemble des BSA.
Le 1er actionnaire, Oliver Cornelis, et le PDG souscriront à hauteur de 150 k€ et 50 k€ ce qui est un bon signal.
Un début d’année en ligne, des perspectives confirmées
Le management annonce également un 1er semestre favorable (CA 2,8M€, EBE positif). La trésorerie est tendue mais positive (<100 K€) sachant que le portefeuille de noms de domaine restant est évalué à 0,8 M€. Dans ce contexte, le gel du remboursement des 1,28 M€ de crédit-vendeur sur ITL/DAFI suite au litige avec le cédant est plutôt favorable.
Nous maintenons à date nos estimations d’un CA de 6,4 M€ (+3% vs stabilité annoncée) et d’un EBE de 0,56 M€ (8,7% - fourchette de 5 à 10% annoncée) sachant qu’un affacturage de 0,3 M€ a été mis en place pour faciliter le financement de la société.
L’objectif à moyen terme est maintenu : atteindre un chiffre d’affaires de 20 M€ (dont des acquisitions) avec un taux d’EBE autour de 15 %.
Fair value sous revue
La situation financière est toujours le sujet central et le renforcement des fonds propres envisagé est salutaire même s’il est dilutif. Dans l’attente des modalités définitives de l’opération (l’AGE est prévue le 31 octobre), nous plaçons notre fair value sous revue.
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