Flash Boa Concept : Résultats S1 2025 consolidés – Nouvelles perspectives
- CHAMPEIL
- 23 sept.
- 2 min de lecture
Présentation de Boa Concept
BOA Concept est un groupe familial, créé en 2012 et spécialisé dans le développement et la commercialisation de solutions innovantes, « clé en main », flexibles et évolutives pour l’intralogistique, à destination des e-commerçants, logisticiens, distributeurs et industriels.
Renforcé par deux opérations de croissance externe en 2022-2024, lui permettant de compléter sa gamme de produits et d’accélérer son développement à l’international, le groupe a quasiment quadruplé son CA depuis son IPO en 2021 et réalise désormais plus de 55% de son activité hors de France.
Résultats affectés par les investissements
Préambule : BOA Concept a acquis en 2022 la société Roboptic et en avril 2024 la société Easy Systems Benelux. Elle publie pour la première fois des résultats S1 consolidés, intégrant ces deux croissances externes, et marquant son changement de taille.
Malgré un CA en hausse de 22%, les résultats sont impactés par les investissements de R&D et de structuration, comme annoncé par le groupe la semaine dernière.
De plus, bien qu’Easy systems Benelux ait commencé à œuvrer pour améliorer son taux de marge brute, celui-ci reste, à ce stade, encore inférieur au standard de BOA Concept. En outre, la marge brute est affectée par 1/ l’impact d’une régularisation sur le négoce 2/ un taux de marge en recul sur la maintenance, qui intègre désormais la maintenance de produits de négoce, et est en partie sous traitée. Ainsi, le taux de marge brute recule de près d’un 1 point par rapport au S1 2024 consolidé à 48,9%.
En dépit des investissements, les charges restent néanmoins maitrisées, et, compte tenu de la hausse du CA, les pertes restent inférieures à celles du S1 2024. Le ROC consolidé ressort à -2,14 M€ (vs -2,52 M€ au S1 2024) et le résultat net consolidé ressort à -1,55 M€ (vs -1,69 M€ au S1 2024).
Une structure financière saine et solide
Avec des disponibilités de 7,4 M€ pour une dette de 8,8 M€, la dette nette reste faible à 1,4 M€ pour des fonds propres de 13,8 M€ soit un gearing de l’ordre de 10%.
Perspectives et Fair-value légèrement revues
Un bon début 2025 et la tendance actuelle permettent d’anticiper une année de forte croissance du chiffre d’affaires, essentiellement à l’international, la France montrant des signes de ralentissement au S2. L’ouverture de la filiale canadienne devrait également dynamiser l’activité à partir du S2.
Pour tenir compte de tous ces éléments, d’une remontée des marges plus longue qu’attendu chez Easy Systems, et d’OPEX plus lourds que prévu, nous avons revu nos estimations de résultats pour les prochains exercices (cf. ci-dessous). Cette révision, nous conduit à ajuster notre fair value à 36,4€ vs 42,8€.
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